La Fed decide mañana con México cerrado: el 10Y roza el 5% y el peso abre en 17.10

¡Buenos días!

El calendario le tiende una trampa al peso esta semana. La Fed decide mañana a las 12:00 CDMX, pero México amanece cerrado por el Día de la Independencia: cualquier reacción local al FOMC no se opera hasta el jueves, y el libro reabre a un gap.

Un 10Y en el filo del 5%

El bono de diez años estadounidense sube 3pb a 4.99% y se planta al borde de una cifra redonda que pesa en la cabeza de todos. Detrás hay un mercado que ya descuenta hasta dos alzas de 25pb de la Fed para fin de año, tras un CPI de agosto por arriba del objetivo.

Con la tasa de fondos en 3.63% y las apuestas inclinándose a que sube, el dólar tiene de dónde agarrarse. Ese rendimiento subiendo es el mecanismo que me costó caro la semana pasada.

Ayer pagué el 7 de septiembre; hoy cierro la otra cuenta: la postura pro-peso del 8 de septiembre también se invalidó, el par se movió +0.92% en cinco días hábiles. Dos apuestas a la moneda atropelladas en dos días, porque subestimé cuánto pesaría el diferencial de tasas frente a la foto local.

El apetito rebota, con asterisco

El termómetro de riesgo salta de 43 a 59 (CONSTRUCTIVE) en una sola sesión, y el motor es la renta variable: los futuros del S&P vienen +0.78% en premarket después de que el contado cerrara -0.48%, con el VIX en 17.01 sin señales de miedo.

Bitcoin desentona, -1.51% a 76,980, aunque es su propia beta la que manda ahí, no una fuga del tablero de riesgo. El IPC local, cerrado hoy, dejó ayer +0.46% con Femsa y AMX arriba.

Del lado del dólar, con una grieta en la tesis

Sigo posicionado con el billete verde. Mi condición de ayer —soltarlo si el 10Y cede debajo de 4.80% o el par cierra bajo 16.85— no se activó: el rendimiento va en dirección contraria, hacia 5%. Dejo esa raya intacta.

La grieta honesta: este mes la moneda y el 10Y andan descorrelacionados (+0.09), así que colgar toda la tesis del rendimiento tiene un hueco. Y el spot está 3 desviaciones (ATR) arriba de su media de 20 días; perseguir un movimiento así de estirado nunca es cómodo.

El techo rodante de diez días sube a 17.1930 desde los 17.1182 de ayer, así que el rango se ensancha hacia arriba; el par abre en 17.10, con espacio antes de toparlo. El juez es la Fed mañana, pero el peso no lee el veredicto hasta el jueves.

— Nos vemos mañana: aunque sea Día de la Independencia y la BMV descanse, hay view porque EE.UU. opera. ☕