La Bolsa mexicana sube 1.10% y el apetito global se enfría; vuelvo a neutral

¡Buen inicio de semana!

La Bolsa mexicana arrancó la semana con ganas: el IPC sube 1.10% a 64,532 puntos, por encima de lo que se mueve en una sesión cualquiera. La demanda de riesgo local apareció. Lo que no apareció fue su reflejo en el tipo de cambio.

El USD/MXN abre pegado a 18.1308 (-0.08%), y frente al euro el peso hasta mejora (EUR/MXN -0.56%). Acciones arriba, moneda quieta.

El fin de semana le sacó el aire al rebote del viernes

El Risk On cede de 64 a 50. Léelo como pausa, no como giro: el VIX regresa a 16.12 desde 15.61, Bitcoin pierde 0.68% y los futuros del S&P apuntan marginalmente abajo (-0.05%) después del +0.73% del contado el viernes.

Donde sí hay tensión es en tasas. El MOVE en 107.29 mantiene la vol del Tesoro en zona incómoda y el 10Y en 5.27% sostiene al dólar. Con todo el tramo largo de la curva arriba de 5%, apostar contra el billete verde cuesta.

El premio por tasa de Banxico sobre la Fed, hoy en 2.62pp, todavía paga por cargar pesos; pero con la volatilidad del bono donde está, el viaje viene con baches.

Me toca rendir cuentas: la postura pro-dólar del 28 de septiembre se validó hoy —el par subió 2.14% en los cinco días hábiles siguientes—. Esa lectura de dólar firme sigue de telón de fondo.

Por qué me bajo del peso sin subirme al dólar

El viernes me incliné por el peso montado en el rebote de riesgo; ese rebote no extendió y el termómetro regresó a 50, así que vuelvo a neutral. Mi línea de 18.30 jamás se tocó, de modo que tampoco hay con qué perseguir al dólar.

Lo que no me gusta: me puse del lado del peso el viernes y el lunes abre plano, sin darme la razón. Una postura que no se mueve a tu favor es una postura en observación.

El cuadro técnico tampoco invita a jugar la reversión: el par cotiza más de ocho veces su rango diario por arriba de su media de 20 días. Ese estiramiento no anuncia regreso —la serie de 21 años lo desmiente—, solo mide lo rápido que corrió.

Veo al peso moviéndose entre 18.00 y 18.30 mientras el humor global no se define. El próximo juez es la inflación de septiembre, el jueves a las 6:00 en México.

Rompe 18.00 y me reinclino por él; cierra arriba de 18.30 y mando al dólar.

— Nos vemos mañana con el view del martes.