El polvo del CPI se asienta: bonos aguantan, peso todavía no

Después del susto del CPI de ayer, el mercado amanece con más calma de la que muchos esperaban — pero el peso no está entre los que celebran todavía.

El dato

El PPI de mayo salió sin sorpresas (+0.2% mensual), y eso le dio al mercado una excusa para respirar. La lectura que se está imponiendo: el CPI caliente fue real, pero no el inicio de una espiral. Los bonos de EEUU lo confirman — el US10Y en 4.46% solo suma 1 punto base adicional, lejos del selloff que muchos anticipaban. El mercado de renta fija está aguantando, y eso es la señal más tranquilizadora del día.

El VIX, sin embargo, sigue en 19.4 — por encima de su zona de confort (15-16) y todavía enviando el mensaje de que la calma es frágil. El MOVE en 69 confirma que en bonos tampoco hay euforia, apenas una pausa ordenada.

El peso

Aquí sí hay presión. El USD/MXN flota entre 17.35 y 17.42 sin poder recuperar el soporte de 17.22 que cedió ayer con el CPI. El dólar está fuerte de manera generalizada — el DXY en 99.69 — y en ese entorno el peso no tiene demasiados aliados. La zona de 17.52 es la resistencia a vigilar: si el dólar no cede antes del fin de semana, ese nivel empieza a estar sobre la mesa. A la baja, recuperar 17.22 sería la primera señal de que el carry trade vuelve a respirar.

Lectura del índice

El índice sube de 73 a 77 — el mercado digirio el CPI mejor de lo esperado, y eso vale. Pero 77 no es zona de fiesta: el VIX elevado y el peso bajo presión le ponen un techo claro al optimismo por ahora. La semana que viene hay Fed, y hasta que eso pase, cualquier rally en el peso tiene el reloj corriendo en contra.