El crudo se desploma 6% y afloja al 10Y: el peso abre firme en 17.46, score salta a 57

¡Buen inicio de semana!

El crudo tira la toalla y descomprime todo

El fin de semana cambió el tablero. La pausa en los ataques EE.UU.–Irán y el alto al fuego iraní derrumbaron al WTI 6.04% hasta 83.92, con el Brent cediendo más de 8% a la zona de 90.

El viernes advertimos que el crudo era el motor del estrés en la curva. Hoy ese motor se apaga: el rebote del petróleo que empujó al 10Y a máximos multianuales pierde combustible.

Ojo, no cantemos victoria: Brent aún acumula ~40% en el mes y los Houthis reclamaron ataques a Aramco el fin de semana. Es descompresión, no rendición.

17.46: el peso corta a favor con el premio intacto

El USD/MXN abre en 17.4616, un pelo a favor de la moneda local y rondando su punto más fuerte del año. El billete verde luce sin fuerza para retar la resistencia de 17.5531 que marcamos el viernes.

El diferencial Banxico–Fed en 2.87pp sostiene el atractivo del peso, y con vol realizada en apenas 6.38% el carry se cobra barato en riesgo. El DXY plano en 101.42 no ayuda al dólar.

El piso relevante sigue en 17.3612. Mientras el crudo coopere, el sesgo del par apunta hacia abajo.

La parte larga afloja, la corta sigue anclada

El 10Y retrocede a 4.64%, soltando 13pb del susto de la semana pasada. La descompresión es puramente por el crudo: menos prima inflacionaria, menos presión en el tramo largo.

La curva conserva su pendiente positiva con el 2s10s en 0.34pp. Un bull steepening incipiente si el tramo corto se ancla en las expectativas de la Fed y la parte larga sigue relajándose.

El nivel a vigilar es 4.70%: mientras el rendimiento no lo recupere, la historia del peso respira.

El miércoles manda el tono, no solo la tasa

El FOMC del 29 es el verdadero examen. El consenso apuesta a mantener en 3.50%-3.75% (~65%), pero un tercio del mercado descuenta un alza por el petróleo. Sin dot plot nuevo, lo que mueva será el guion de Warsh.

En casa, la inflación quincenal en 3.10% —mínimo desde 2020— y datos de actividad flojos abren la puerta a un recorte de Banxico el 6 de agosto. Eso comprimiría el diferencial más adelante, pero hoy no pesa.

Postura de mercado: con el alivio del crudo y el premio por tasa firme, el sesgo favorece al peso hacia 17.3612 en el corto plazo. Me vuelvo neutral si el 10Y recupera 4.70% sostenido o el par cierra arriba de 17.5531. Es opinión, no instrucción.

El Risk On score salta de 46 a 57, CONSTRUCTIVE: el desplome del petróleo y el peso sub-55 empujan el marcador, pero el riesgo del FOMC impide un verde franco.

— Nos vemos mañana con el view del martes.

Corrección (24-ago-2026): este view nombraba a Powell como chair de la Fed. Kevin Warsh ocupa el cargo desde el 22-may-2026; se corrige el nombre y el resto del texto queda como se publicó.