Crudo a la baja y peso firme en 17.46: el score cede a 51 antes del FOMC

¡Buenos días!

El crudo repite dosis y el peso llega firme al día de espera

El WTI cae otro 1.80% a 81.12 y encadena la descompresión que ayer arrancó con la pausa reportada en el frente EE.UU.–Irán. Menos prima geopolítica en la energía es oxígeno directo para las divisas emergentes.

Sin dato duro de EE.UU. a las 6:30 CDMX, hoy no hay catalizador propio: el mercado opera a la defensiva mirando de reojo el FOMC de mañana. Día de posiciones, no de convicción.

17.46: el premio por tasa mantiene al peso al frente

El USD/MXN cotiza en 17.4612 (+0.13%), prácticamente clavado donde lo dejamos ayer. El diferencial Banxico–Fed en 2.87pp sigue pagando por quedarse en pesos, y con un DXY tibio en 101.57 el billete verde no tiene fuerza para empujar.

Ayer marcamos el piso en 17.3612 como objetivo del peso; hoy ese nivel sigue siendo la referencia baja mientras la moneda no pierda tracción.

Postura de mercado: con el crudo aflojando y el carry intacto, el sesgo favorece al peso mientras el diferencial de tasas siga a su favor. Me vuelvo neutral si el 10Y recupera 4.70% sostenido o el par cierra arriba de 17.5531. Es lectura de mercado, no instrucción.

La curva se empina: la parte corta ancla, la larga cede

El 10Y afloja a 4.63% (-0.24%) siguiendo el alivio del crudo, mientras la parte corta apenas se mueve: el 2Y en 4.33% y el frente 1M–3M anclado entre 3.80% y 3.96%.

El spread 2s10s en 0.36pp mantiene la pendiente positiva y se empina un poco más: el mercado descuenta que la Fed no toca mañana pero deja la puerta abierta hacia adelante. Bull steepening controlado, sin alarmas en el MOVE (77.21).

Mañana el guion es el debate, no la tasa

El FOMC del miércoles llega con ~65% de probabilidad de tasa sin cambio, así que el foco no está en el número sino en el tono y las posibles disidencias hacia alza. Sin forward guidance esperado, cualquier señal hawkish movería la aguja.

Detrás vienen el PCE y el BoE el 30, el BoJ el 31 y ya en agosto Banxico (6) más CPI México y NFP (7). Semana cargada; hoy es la calma antes del ruido.

El Risk On score baja de 57 a 51, aún en zona CONSTRUCTIVE: el crudo y el DXY suman, pero el mercado recorta apetito antes de la Fed. El peso llega bien parado, aunque el guion lo escribe Warsh mañana.

— Nos vemos mañana con el view del miércoles.

Corrección (24-ago-2026): este view nombraba a Powell como chair de la Fed. Kevin Warsh ocupa el cargo desde el 22-may-2026; se corrige el nombre y el resto del texto queda como se publicó.