El MOVE sube a 72 mientras el VIX duerme: el peso pega en 17.04 y roza su piso, score 61
¡Buenos días!
El MOVE brinca 2.72 puntos y rompe la calma de las tasas
La señal del día no está en el peso, está en los bonos. El MOVE sube a 72.09 (+2.72 pts), su mayor salto en semanas, mientras el VIX sigue tumbado en 14.54.
Esa divergencia importa: cuando la vol de renta fija despierta y la de acciones no, suele ser el mercado recalibrando la trayectoria de la Fed, no huyendo del riesgo. Por ahora es un murmullo, no una alarma.
El peso se ancla a 17.04, a 3 centavos de su piso
El USD/MXN cotiza en 17.0404 (-0.19%) y queda a 3 centavos de su soporte de 10 días (17.0124), su mejor terreno del año. El premio por tasa Banxico–Fed en 2.87pp sigue haciendo el trabajo pesado.
Ayer marcamos que el par respetaba la zona de 17.02; hoy la vuelve a rozar sin ceder. El posicionamiento acompaña: los especuladores en Chicago están netos largos en el peso por 76,543 contratos y sumaron en la última semana.
El diferencial de tasas manda mientras la vol de bonos no se desborde.
Curva con pendiente y el 10Y afloja un basis
El Treasury a 10 años cede a 4.67% (-1bp) y el 2s10s conserva 0.48pp de pendiente positiva. El repunte del MOVE convive con un rendimiento a la baja: es reprecio de volatilidad, no un sell-off de duración.
La correlación peso–10Y está en -0.10 este mes: el par se mueve por su propia historia, no arrastrado por la tasa larga. Eso le da margen al carry.
Rumbo a septiembre: recorte descontado, sin datos hoy
El calendario de EE.UU. viene vacío de alto impacto hoy, así que el par se juega en rango técnico. El mercado descuenta ~85% de un recorte de 25pb de la Fed en septiembre; el CPI contenido de julio ya cimentó esa expectativa.
Mi postura: el sesgo favorece al peso mientras el soporte de 17.01 aguante y el diferencial de tasas siga en estos niveles. Voy con la base estadística, que es leve pero se apoya en el carry y el posicionamiento largo. Si el MOVE rompe y sostiene arriba de 80 con el 10Y sobre 4.80% y el par de vuelta encima de 17.20, me vuelvo neutral.
El Risk On marca 61/100, CONSTRUCTIVE —un escalón abajo del 62 de ayer, por el repunte de la vol de bonos que resta en el subíndice MOVE. El apetito sigue intacto, pero con un ojo puesto en las tasas.
— Nos vemos mañana con el view del viernes.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-08-13) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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