Día de CPI en México: el 10Y sube a 4.81% y el peso resiste en 16.89

¡Buenos días!

Hoy en México el calendario pesa: INEGI publica el dato de inflación y es lo que da tono a la sesión. No lo tengo confirmado a esta hora —sale casi a la par del correo—, así que va pendiente y lo cierro mañana. El telón de fondo no ayuda: el WTI encadena +3.00% hasta 95.82 y el crudo caro es lo último que quiere ver un tesorero antes de un print de precios.

Rendimiento gringo arriba, moneda pegada al piso

El Treasury a 10 años sube a 4.81% (+0.12) y, por el manual, con una correlación de 20 días peso↔bono en +0.35, eso debería empujar al USD/MXN. No pasó: la divisa cerró en 16.8960 y abre a 5 centavos del soporte de 16.8487. Ahí está lo que me incomoda hoy, el peso resistiendo la tasa larga americana, aunque con +0.35 esa relación es moderada y no una ley, así que no me extraña que se rompa por tramos.

Sigo del lado del peso, con la raya movida

Ayer marqué la línea así: soltaba el largo si el par recuperaba 17.0435 con el 10Y sostenido arriba de 4.80%. El rendimiento cruzó ese 4.80 —va en 4.81%—, pero la moneda se fue al lado opuesto, a coquetear con su piso, y mi condición pedía las dos cosas. Solo se cumplió una, así que sostengo el sesgo constructivo.

Para hoy lo veo así: mientras el par respete la zona de 16.85, la moneda tiene la mano. Suelto ese sesgo si rebota hasta 17.04 o si el CPI de hoy imprime lo bastante caliente para mover el pricing de Banxico. El peso está estirado, más de 3 ATR bajo su media de 20 días, lo que suele invitar a apostar por un rebote, pero ese estiramiento no anticipa reversión; lo tomo como color técnico y nada más.

Riesgo tibio y un score que corta la racha

Afuera el cuadro es mixto: el S&P cedió 0.58% y los futuros vienen -0.36%, pero Bitcoin repunta 1.50% a 79,617 y el oro suma otro 0.96%. El VIX en 16.42 y el MOVE en 76.14 marcan guardia arriba sin sobresalto, y la curva US mantiene pendiente positiva, 0.41pp en el 2s10s, sin la señal de recesión que espantaría al carry.

Con eso, el Risk On rebota a 57 (CONSTRUCTIVE) desde 52 y frena tres sesiones de caída. El impulso viene del par firme y de la vol contenida, no del equity gringo, que sigue pesado. Debajo, el diferencial de tasas frente a la Fed sigue anclando a la moneda. En Chicago los especuladores permanecen netos largos peso, 93,247 contratos al 1-sep y otra semana sumando: posicionamiento, no flujo de hoy, aunque el consenso todavía no suelta la divisa. Lo que de verdad te mueve el día está en el INEGI, y el viernes en el CPI de Washington; hasta entonces, el piso de 16.85 es el examen.

— Nos vemos mañana con el view del jueves.