Vuelve el dólar firme: el peso abre sobre 18.15 y mi neutral dura una sola sesión

¡Buenos días!

Ayer el PCE suave le quitó leña al dólar; hoy el billete verde amanece de nuevo con el pie en el acelerador y el peso devuelve terreno.

Vuelve el billete verde, un día después del PCE

El USD/MXN sube 8 centavos frente al cierre previo, de 18.0840 a 18.1683 (+0.47%). El 10Y de EE.UU. en 5.28% y la vol del Tesoro trepando sostienen al dólar aunque la inflación haya sorprendido a la baja apenas ayer.

Que la moneda ignore el dato dovish de 24 horas antes dice más del momentum del dólar que de cualquier otra cosa. La correlación a 20 días entre el peso y el 10Y está en +0.03: este mes se mueven por su cuenta, así que no cuelgues la debilidad del cruce de la tasa larga.

De margen a direccional: la banda cedió por arriba

Ayer me paré al margen con el rango 17.90–18.15 como frontera y dije que volvía a una postura direccional si el par cerraba fuera de él. El spot abre hoy en 18.1683, arriba del techo de esa banda —mi neutral duró exactamente una sesión, y lo digo sin maquillarlo—.

Giro a pro-dólar. Y toca marcador: la pro-dólar del 24 de septiembre se validó, el USD/MXN corrió +3.57% en cinco hábiles y maduró hoy. Leí bien la presión del dólar firme entonces, y el mecanismo no ha cambiado.

Si aguanta la sesión arriba de 18.15, mandó el billete; si recae dentro del rango, me quedo sin dirección.

La vol del Tesoro trepa mientras el VIX dormita

El MOVE sube 3.85 puntos a 110.45, su zona de alarma, mientras el VIX en 16.26 marca calma en las acciones. Esa divergencia —tensión en el bono, tranquilidad en el equity— es la que arrastra el Risk On de 58 a 46, territorio defensivo: pesan la pata del peso (su subíndice en 14) y el salto de la vol de tasas.

El diferencial Banxico–Fed en 2.62pp todavía respalda a la moneda en lo estructural, pero esta semana el ímpetu es del dólar y el premio por tasa pasa a segundo plano.

Un apunte técnico honesto: el par está estiradísimo, casi nueve veces su desviación típica por encima de su media de 20 días. Estirado no garantiza reversión —apostar a la vuelta por puro nivel ha perdido históricamente—, así que lo tomo como color, no como razón para fadear.

La raya está en 18.15: arriba manda el dólar, dentro del rango me callo.

— Nos vemos mañana con el view del viernes.