PCE dovish a 3.0%: la inflación de EE.UU. sorprende a la baja y el dólar pierde impulso

¡Buenos días!

El PCE de agosto sale suave y le quita leña al dólar

El dato que mandaba hoy llegó del lado dovish: el core PCE de agosto imprimió +3.0% anual contra 3.3% esperado, y la general cedió a +3.4% frente a 3.7%. Tres décimas por debajo del consenso en ambas líneas.

Es justo la lectura de precios que el mercado quería para sostener que la Fed tiene margen. El dólar aflojó en la apertura y el rendimiento a 10 años cedió cuatro puntos base, a 5.22% —todo el seguimiento que le doy al bono hoy.

Concedo lo que juega en contra: un print no revierte una tendencia, y el gasto personal salió fuerte, +0.9% mensual, señal de que el consumidor gringo no se ha apagado.

Reacción tibia: el billete verde afloja pero la moneda apenas respira

DXY en 101.11 y el peso mejora poco: el USD/MXN abre cerca de 18.02, unos tres centavos bajo el cierre de ayer (18.0465, su punto más flojo desde el 30 de marzo).

Ojo con el contraste de volatilidad, que es la historia de fondo. El VIX en 15.72 marca calma en las acciones, pero el MOVE saltó a 106.60: el nerviosismo sigue viviendo en la curva larga de Treasuries, el mismo motor que empujó a la moneda hacia 18.

Bitcoin +2.05% y oro +1.46% subiendo juntos hablan de apetito y refugio a la vez. El compuesto Risk On sube de 55 a 58, empujado por bolsa y cripto, frenado por el diferencial de tasas en 2.62pp y la vol del bono.

Cobro la pro-dólar y me paro al margen

Toca rendir cuentas: la postura pro-dólar del 23 de septiembre se validó —el USD/MXN corrió +4.20% en cinco días hábiles y maduró justo hoy. Leí bien la presión del dólar firme.

Mi condición de ayer —volver a neutral con un cierre debajo de 17.60— no se disparó ni de cerca. Aun así giro, y lo digo de frente: con ese movimiento ya cobrado y un PCE que le baja el fuego al dólar, prefiero pararme al margen que perseguir pegado al techo.

Me incomoda hacerlo después de un rally de 4.20% que todavía trae inercia; si el par perfora 18.15, me habré quedado corto de la tendencia.

Lo veo como rango: piso hacia 17.90, techo en 18.15. Vuelvo a una postura direccional si el peso cierra fuera de esa banda.

— Nos vemos mañana con el view del jueves.