El bono y el crudo se enfrían, el peso igual pierde 7 centavos y la inflación es el juez

¡Feliz viernes! Cerramos la semana.

Ayer apreté el dólar contra dos clavos: el crudo rumbo a $100 y un 10Y en 5.33%. Hoy los dos aflojaron —el Treasury a 5.24% y el WTI en 91.05 (-0.48%)— y aun así el peso perdió 7 centavos, de 18.1865 a 18.2544. El guion que sostuvo la mañana de ayer ya no es el de hoy.

La inflación de septiembre es el juez, y todavía no la tengo

El INEGI publicó el CPI de México a las 6:00. No tengo el dato confirmado en el tablero, así que lo dejo como el juez pendiente de la sesión: si imprime arriba de lo esperado le da piso a la moneda verde; si sorprende a la baja, es la primera grieta para que el peso vuelva a pelear el 18.00.

Si traes cobertura corta, lo que te mueve el día es ese número del INEGI, no el VIX. Y el colchón de tasa que protegía a la moneda es más delgado: con Banxico en 6.50% y la Fed en 3.88%, el diferencial quedó en 2.62pp, lejos de los niveles que hacían del peso un carry cómodo.

VIX en 15 y MOVE en 100: dos relojes que marcan horas distintas

El S&P cedió 0.47% y el VIX igual cerró en 15.16 —complacencia pura en la renta variable—. El susto está en otro cuarto: el MOVE en 100.70 dice que la tensión vive en los bonos del Tesoro, y ese es el motivo de que el termómetro siga en DEFENSIVE pese a la calma accionaria.

Por eso el Risk On sube de 42 a 49 sin salir del cajón defensivo: Bitcoin (+1.66%) y una curva 2s10s positiva empujan, pero el propio peso y un oro disparado a 4207 pesan en contra. Apetito que mejora sin que la moneda local se suba al tren.

Sostengo el dólar, con el argumento cambiado

La cuenta sobre la mesa primero: la postura pro-peso del 2-oct se validó —el USD/MXN se movió -0.33% en cinco días hábiles y maduró justo hoy—. Buen marcador, pero es historia.

Para hoy mantengo el sesgo al billete verde. El par abre a unos 17 centavos del techo rodante en 18.4219, y el piso de la ventana sube de 17.6321 a 17.7053, así que el rango se estrecha por abajo. Lo incómodo: lo sostengo con el crudo y el 10Y en mi contra, no gracias a ellos como ayer.

Suelto el dólar si el USD/MXN cierra de vuelta debajo de 18.00.

— Que tengas un excelente fin de semana — nos leemos el lunes. ☕