El Banco de Inglaterra sube por el petróleo; Banxico decide a la 1

¡Buenos días!

El Banco de Inglaterra abrió el día con un golpe de timón: subió la Bank Rate a 4.00% desde 3.75%, su primera alza desde 2023. El gobernador Andrew Bailey lo colgó del shock energético de la guerra EE.UU.-Irán (nivel y desglose del voto aún por confirmar contra el comunicado oficial).

Un banco central que endurece por el crudo

Que un emisor de mercado desarrollado apriete en plena desaceleración dice lo que importa hoy: el conflicto EE.UU.-Irán dejó de ser ruido geopolítico y es inflación de oferta que el mercado ya no puede ignorar.

El crudo lo confirma —WTI +1.82% a 89.72— y el oro acompaña, +1.42% a 4,131. Ese telón tiene al tape en modo defensivo: el MOVE en 90.83 marca nervios en bonos, el 10Y trepó cerca de 4.90% y Bitcoin cede 1.40%. El VIX en 16.79 es el único que no acusa estrés.

La resiliencia del peso que no cuadra del todo

Con ese fondo, la moneda debería estar sufriendo. No lo está. Abre en 18.5879, por debajo de los 18.72 del lunes y del FIX de 18.79 del viernes pasado. La correlación a 20 días entre el peso y el 10Y gringo está en -0.40: se fortalece mientras la tasa de EE.UU. sube, justo lo contrario del manual.

El colchón es el carry —2.62pp sobre la Fed— más un posicionamiento especulativo que sigue largo peso (COT al 27-oct, +3,820 contratos en la semana; es la foto del martes, con el rezago habitual). Me incomoda sostener la moneda con el tape en DEFENSIVE y una guerra empujando el barril: es apostar a que el premio por tasa absorbe un shock de oferta, y esa apuesta no siempre paga.

Banxico a la 1, el juez local

A las 13:00 CDMX decide Banxico. Aún no sale, así que lo trato como pendiente. Con la inflación de oferta como amenaza fresca, el consenso es extender la pausa en 6.50%, y un tono cauto ahí defendería el diferencial que hoy apuntala al peso.

Mi postura: me inclino con el peso mientras el par aguante debajo de la zona 18.72-18.79 que marcó los máximos recientes. Lo suelto si el shock energético fuerza un cierre arriba de 18.80.

El Risk On en 47/100 (DEFENSIVE) cuadra con crudo, oro y MOVE subiendo a la vez.

El juez entra a la 1 pm; hasta entonces, el diferencial de tasas es lo único que sostiene al peso.

— Nos vemos mañana con el view del viernes.