CPI day: el peso rompe piso hacia 17.41 antes del dato que define la semana
¡Buenos días!
El día que todo el tapete esperaba
Llegamos al martes de CPI con el peso del lado correcto. El USD/MXN cotiza en 17.4152, medio punto abajo, extendiendo el retroceso que ayer anticipamos desde la zona de 17.64.
El mercado no está esperando pasivo: el oro salta +2.52% y el crudo +3.11%, un combo que huele a cobertura y reflación. Los futuros del S&P rebotan +0.31% tras el rojo de la sesión previa. Hoy el dato tiene la palabra.
El peso se apoya en el premio por tasa
El diferencial Banxico–Fed sigue clavado en 2.87pp, y ese colchón es lo que mantiene al peso resiliente aun con el S&P corrigiendo. La volatilidad realizada del par en apenas 6.93% confirma que no hay estrés, solo posicionamiento previo al print.
Mi lectura: el sesgo favorece al peso mientras el 10Y americano no rompa 4.60%. Arriba de ese nivel me vuelvo neutral, porque ahí el diferencial empieza a comprimirse y el dólar recupera atractivo. Es opinión de mercado, no instrucción.
La curva respira alivio
El UST de 10 años afloja a 4.55% (-1.22%), y el tramo largo cede terreno mientras el 2s10s se mantiene positivo en 0.35pp. Es una curva que descuenta desinflación ordenada, no recesión.
El MOVE en 77.77 dice que el bono todavía trae algo de nervio, pero nada extremo. La foto de tasas hoy juega para el carry: sin repunte del rendimiento largo, el peso conserva su premio.
El escenario que abre el print
Dos caminos claros. Un CPI en línea o débil confirma que la Fed no tiene prisa por moverse, comprime el rendimiento largo y deja al peso presionando el piso de 17.36. Un dato caliente activa al dólar, encoge el diferencial y reabre el pulso con el techo de 17.64.
Más allá de hoy, el 23 de julio llega la decisión del BCE, que marcará el tono del euro y, de rebote, del DXY. Pero esa es otra película.
El Risk On Score baja de 63 a 61 y se mantiene CONSTRUCTIVE: la estructura aguanta, el carry es el ancla y el mercado espera, no huye. Hoy, el dato define el resto de la semana.
— Nos vemos mañana con el view del miércoles.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-07-14) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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