Datos fuertes en EE.UU. frenan al peso: 10Y roza 4.60% y el score cae a 50
¡Buenos días!
El consumidor gringo aguó la fiesta desinflacionaria
Ayer el CPI suave puso al peso a coquetear con 17.36. Hoy el guion cambia: las ventas minoristas de junio subieron +0.33% MoM, noveno mes consecutivo al alza, y el núcleo avanzó +0.36%.
Sumemos las peticiones de desempleo: 208 mil frente a 217 mil esperadas. El consumidor y el empleo siguen firmes, y eso le resta munición a quien apostaba por recortes agresivos de la Fed.
El mercado ya lo digirió: futuros del ES en rojo (-0.41%) y tasas al alza. La foto de "todo dovish" de ayer se enfrió.
El peso devuelve terreno, pero el premio aguanta
El USD/MXN opera en 17.4463, un modesto +0.16% que borra parte del rally de ayer. Nada dramático: el spot venía de 17.63 a inicios de mes, así que sigue en la mitad fuerte de su rango.
El diferencial Banxico–Fed en 2.87pp mantiene atractivo el trade de tasas, y la volatilidad realizada en 6.99% invita a quedarse. El colchón de carry no desaparece por un dato bueno de retail.
El piso de 17.3597 aguantó y el techo de 17.6406 luce lejano. Consolidación, no reversión.
La curva se resiste a aplanarse
El 10Y trepa a 4.59% (+1.08%), justo donde ayer trazamos la raya. El tramo largo respira presión: el 30Y en 5.08% y un 2s10s todavía positivo en 0.40pp.
Esto es steepening con tono hawkish: el mercado exige más prima por el tramo largo cuando la data sorprende al alza. No es pánico —el MOVE en 68 lo confirma— pero sí un recordatorio de quién manda.
Postura: neutral mientras el 10Y define
Aquí va mi lectura de mercado: ayer el sesgo favorecía al peso con el 10Y por debajo de 4.60%. Hoy la tasa está pegada a ese nivel y la data la empuja arriba, así que me pongo neutral.
Vuelvo pro-peso solo si el rendimiento cede debajo de 4.55% con datos suaves; si supera y sostiene 4.60%, con el crudo empujando, el sesgo gira al dólar.
Hacia adelante, el BCE del 23 de julio es el próximo catalizador; el EUR/MXN en 19.98 ya lo empieza a cotizar. Hoy, sin eventos locales, el peso baila al son de las tasas gringas.
El Risk On score baja de 62 a 50 y queda en CONSTRUCTIVE: el apetito sigue vivo, pero el dato duro le quitó impulso a la narrativa de ayer.
— Nos vemos mañana con el view del viernes.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-07-16) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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