FOMC a mediodía y crudo +6%: el peso llega en 17.48 con el score en 48

¡Buenos días!

El comunicado de mediodía, no la apertura, define el día

El precio de arranque es ruido: el FOMC de las 12:00 CDMX es el único evento que importa hoy. El consenso apunta a mantener el rango en 3.50%–3.75% por quinta reunión, con los futuros CME dando ~64% al hold y 36% a un alza.

Lo relevante no es la tasa sino el guion: si el comunicado "prepara el terreno" para septiembre. La mediana del dot plot de junio ya ubicaba el cierre de 2026 en 3.8%, así que la Fed no ha cerrado la puerta.

Como telón de fondo, el WTI rebota 6.14% a 84.13 y devuelve todo lo que había cedido esta semana. Ese giro en el crudo, junto con el oro en 4077, reactiva el debate de inflación persistente justo antes del PCE de mañana. Hoy la Fed habla, el mercado escucha.

17.48: el premio de 2.87 puntos aguanta la espera

El peso llega en 17.4770, apenas cediendo, después de que ayer marcáramos la firmeza en 17.46. El diferencial Banxico–Fed sigue siendo el ancla: 2.87 puntos de premio por tasa que mantienen atractivo el carry latinoamericano.

El posicionamiento respalda: los especuladores en Chicago siguen netos largos por 71,699 contratos, aunque recortaron algo la semana pasada. No es euforia, pero tampoco hay prisa por soltar al peso.

Mi lectura: el sesgo favorece a la moneda mientras el diferencial de tasas no se comprima. Me vuelvo neutral si la Fed insinúa alza para septiembre y el 10Y rompe 4.70% sostenido, o si el par cierra arriba de 17.5531. Es opinión de mercado, no instrucción.

La curva mantiene pendiente con el 10Y firme

El bono de 10 años sube a 4.63% y el tramo largo carga la tensión del crudo. La pendiente 2s10s se queda en 0.34pp positiva: la parte corta anclada a la Fed, la larga descontando más prima por inflación.

El MOVE en 76.09 avisa que el bono está nervioso ante el comunicado. Si el tono resulta hawkish, el steepening se acentúa y el peso pierde parte de su colchón.

PCE, deadline arancelario y Banxico: la semana no afloja

Después de la Fed, el guion no descansa. Mañana llega el PCE de EE.UU. y la decisión del BoE; el viernes vence el deadline arancelario del 1 de agosto, donde México quedaría en la banda mínima de 10%, un alivio relativo frente a rivales.

El Risk On score cae de 51 a 48, en DEFENSIVE: el VIX en 18.74, el carry todavía útil y un peso sub-37 explican la cautela. El mercado no se posiciona antes de ver a Warsh. Hoy se juega todo a las 12.

— Nos vemos mañana con el view del jueves.

Corrección (24-ago-2026): este view nombraba a Powell como chair de la Fed. Kevin Warsh ocupa el cargo desde el 22-may-2026; se corrige el nombre y el resto del texto queda como se publicó.