A 4 centavos del piso: el VIX cede y el peso pega en 17.40, score en 56
¡Buenos días!
El VIX manda la señal: miedo que se descomprime
El dato más fuera de lo normal hoy no es un precio, es una calma: el VIX cae 1.57 puntos a 19.09 (z -1.9), su lectura más inusual del trimestre. La volatilidad implícita se descomprime aun con el S&P cerrando -1.52% ayer.
Los futuros ES vienen +0.58% y el oro suma 2.47% a 4,135 como cobertura, no como pánico. Es una mañana de reacomodo ordenado, no de aversión. La foto es risk-on templado.
El peso a un pelo del piso de 17.36
El USD/MXN cotiza en 17.4025 y llega a 4 centavos del soporte de 10 días en 17.3612, tras revertir el 17.52 que marcó ayer bajo la presión del dólar post-FOMC. El peso recuperó todo lo cedido y algo más.
El sostén sigue siendo el premio por tasa: 2.87 puntos entre Banxico en 6.50% y una Fed que ronda 3.63%. Los especuladores en Chicago llegan netos largos por 71,699 contratos —posicionamiento, no flujo de hoy—, y respaldan el piso mientras la correlación peso↔10Y sigue plana en +0.02: el diferencial paga solo.
Yields firmes, pero la curva no castiga
El 10Y estadounidense sube a 4.67% (+1.15%) tras la recalibración hawkish de ayer, con tres disidentes que querían subir. La parte larga tensa, sin romper el ánimo del peso.
La curva conserva pendiente positiva: el 2s10s en 0.35pp con el 30Y en 5.09%. No hay bull flattening que asuste ni señal recesiva; el mercado digiere tasas altas por más tiempo sin dislocar el crédito. El MOVE en 74 confirma que la vol de tasas está contenida.
Calendario cargado: BoJ, Banxico y nóminas
El PCE salió en línea (subyacente +0.1% m/m, +3.3% a/a) y la BoE mantuvo en 3.75%: dos casillas del día ya despejadas sin sorpresa. La atención gira hacia mañana con el Banco de Japón, y luego a Banxico el 6 de agosto y las nóminas el 7.
Mi lectura: el sesgo favorece al peso mientras el piso de 17.36 aguante y el 10Y no se instale sostenido arriba de 4.75%. Si el rendimiento largo se afianza ahí o el par recupera el techo de 17.55, me vuelvo neutral —ese sería el aviso de que el carry deja de mandar. Es opinión de mercado, no instrucción.
El Risk On score sube de 48 a 56, CONSTRUCTIVE: el VIX bajo 40, el peso firme y una curva con pendiente sana empujan el termómetro. La descompresión de vol hace el resto.
— Nos vemos mañana con el view del viernes.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-07-30) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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