Crudo se hunde 6.7% y el peso lo ignora: firme a 2 centavos de 17.29, score en 58
¡Buen inicio de semana!
El crudo se derrumba y el peso ni se despeina
El WTI cae 6.71% a 78.99, el movimiento más inusual de la mañana contra su propia historia (z -1.8). En un libro de texto, un desplome del petróleo golpea a las divisas exportadoras —y México lo es—, pero el peso ni se inmutó.
La razón es que el mercado de fondo lee un crudo barato como fuerza desinflacionaria global, no como shock fiscal inmediato. Y con Pemex ya blindado por transferencias de Hacienda hasta 2026, esa historia no manda el precio hoy.
La moneda pega en su piso con el diferencial de su lado
El USD/MXN cotiza en 17.3083 (-0.21%), a apenas 2 centavos del soporte de 10 días en 17.2923. El viernes lo señalamos rondando el piso de 17.31; hoy lo prueba de nuevo desde la parte fuerte del rango.
El sostén es el premio por tasa: el diferencial Banxico–Fed sigue en 2.87pp y los especuladores en Chicago cargan 72,528 contratos netos largos en el peso (COT al 28-jul, +829 en la semana). El carry sigue siendo el imán.
Los yields aflojan y la curva conserva pendiente
El 10Y americano cede 7bp a 4.67%, el segundo movimiento más marcado del tablero (z -1.6), coherente con un crudo que enfría expectativas de inflación. La curva 2s10s se mantiene en +0.45pp, con pendiente positiva y sin señales de estrés.
El MOVE repunta a 83.02 —nada dramático— y la correlación 20 días peso↔10Y está en -0.02: la moneda opera hoy por carry, no por el bono. El tablero de tasas juega a favor.
ISM primero, Banxico en el horizonte
El único dato duro de hoy es el ISM Manufacturero (8:00 CDMX): consenso 54.0 vs 53.3, con Precios Pagados esperados bajando a 70.0. Un dato suave en precios alimenta la apuesta de recortes Fed en septiembre.
La semana reparte: Banxico el 6-ago (hold esperado en 6.50%) y CPI México el 7-ago. Mi lectura: mientras 17.29 aguante como piso y el 10Y no se dispare arriba de 4.75%, el sesgo favorece quedarse largo peso / al carry. Es opinión de mercado, apenas por encima del volado según la base histórica —aquí pesa más el catalizador que la estadística. Me vuelvo neutral con un cierre firme debajo del soporte o si el DXY recupera 100.5.
El Risk On sube a 58/100, CONSTRUCTIVE: VIX en 16, peso en la parte fuerte y S&P en máximos sostienen el apetito. Semana constructiva, con el ISM como primer filtro.
— Nos vemos mañana con el view del martes.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-08-03) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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