Inflación cede a 3.12% y el peso gana 14 centavos a 17.09, score 66

¡Feliz viernes! Cerramos la semana.

Inflación en 3.10%: el dato que faltaba para el peso

INEGI publicó esta mañana la inflación anual de julio en 3.10%, el registro más bajo desde diciembre de 2020 y de lleno dentro del objetivo de Banxico (3% ±1pp).

El motor fue una caída biquincenal de -1.50% en frutas y verduras que amortiguó el alza en energéticos y tarifas.

El mercado lo digiere como una señal de que el banco central tiene margen y credibilidad. Dato limpio, reacción limpia.

El peso rompe piso y el premio por tasa lo acompaña

El USD/MXN baja 14 centavos frente al cierre previo, de 17.2320 a 17.09, y cotiza a 0 centavos del soporte de 10 días en 17.0890. El peso está en su zona más firme del año.

Ayer marcamos ese piso a 5 centavos; hoy el par lo alcanzó y coquetea con perforarlo. El diferencial Banxico–Fed de 2.87pp sigue pagando por quedarse largo pesos.

Los especuladores en Chicago lo confirman: netos largos por 72,528 contratos al 28-jul, sumando en la semana. El posicionamiento acompaña la narrativa.

Tasas largas ceden y el oro pone el tono defensivo

El 10Y americano recorta 5bp a 4.62%, aliviando la presión del tramo largo que veníamos señalando. La curva 2s10s se mantiene positiva en 0.45pp.

En paralelo, el oro se dispara +4.28% (z +2.8), un movimiento de casi tres veces su día típico. Ese bid defensivo convive con futuros del S&P en verde: apetito por riesgo selectivo, no euforia.

La descorrelación peso↔10Y (+0.08 este mes) dice que hoy el peso responde a su propia historia local, no al vaivén de las tasas gringas.

Postura: el sesgo sigue del lado del peso

Con la inflación adentro del objetivo, el carry en 2.87pp y el par pegado a su piso, el sesgo favorece al peso mientras el 10Y no rompa 4.70% sostenido. Arriba de ese nivel, o si el DXY recupera 100.50 con fuerza, me vuelvo neutral.

Es una postura pro-peso alineada con la base estadística, que apenas supera el volado: aquí pesa más el catalizador de hoy que la historia de cinco años.

El calendario manda el foco al CPI de EE.UU. del 12-ago, el próximo juez del dólar. Mientras tanto, el arancel de 35% a Canadá vigente desde el 1-ago no toca directamente a México, pero conviene monitorear la siguiente ronda del USTR.

El Risk On queda en 66/100, CONSTRUCTIVE: VIX en 15, vol realizada del peso en 6.30% y el par en zona fuerte sostienen el ánimo. El estado es de apetito ordenado, no de complacencia.

— Que tengas un excelente fin de semana — nos leemos el lunes. ☕

Corrección (24-ago-2026): este view citó la inflación anual de julio en 3.10%. El dato que INEGI publicó esa mañana fue 3.12% (subyacente 3.95%); el 3.10% correspondía a la primera quincena de julio. Se corrige la cifra y el resto del texto queda como se publicó.