El VIX encadena dos días al alza a 15.74 y el reloj arancelario con Canadá aprieta; peso firme en 17.04, score 51
¡Buenos días!
El VIX se despierta de nuevo: 15.74 y subiendo
El índice del miedo suma su segunda sesión al alza y gana 1.49 pts hasta 15.74, el movimiento más atípico de todo el tablero hoy (z +2.0 contra su historia de tres meses). Ayer marcamos su brinco a 15; hoy insiste.
No es pánico —15 sigue siendo territorio de calma—, pero el mercado paga cobertura. El MOVE acompaña en 75.63 (+2.72 pts) y el oro extiende a 4,448: los bonos y el metal huelen algo.
El detonante tiene nombre: aranceles. Cobertura preventiva, no estampida.
El peso ignora el ruido y se planta en 17.0392
Con todo el nerviosismo de fondo, la divisa apenas cede: USD/MXN en 17.0392 (+0.12%), a un pelo del piso de 16.97 que respetó ayer. El FIX quedó en 17.0245.
El escudo es el mismo de siempre: un diferencial Banxico–Fed de 2.87pp que hace caro apostar contra el peso. Los especuladores en Chicago lo saben —el COT al 11-ago los ubica netos largos por 83,673 contratos, sumando otros 7,130 en la semana.
Mi postura: el sesgo favorece a la moneda mexicana mientras el suelo de 16.97 aguante y el premio por tasa no se estreche. Voy con el catalizador —dólar contenido, Fed rumbo a recortar— por encima de una base histórica que apenas roza 54%, y lo digo de frente. Si el cambio sostiene arriba de 17.15 con el MOVE rompiendo 80, me hago neutral.
La curva sostiene pendiente con el 10Y en 4.74%
El bono a diez años sube 4pb a 4.74% y la referencia larga presiona, pero la pendiente 2s10s se mantiene positiva en 0.51pp. Nada de bull flattening todavía.
Ojo con la descorrelación: la relación peso↔10Y a 20 días está en apenas +0.18, así que un repunte de tasas no arrastra automáticamente al tipo de cambio este mes. El carry manda más que el bono.
Ese colchón es justo lo que ha permitido a la divisa ignorar el brinco del 10Y.
Aranceles hoy, PCE la próxima semana
El evento duro es el reloj: EE.UU. y Canadá negocian hoy para evitar aranceles de 50% sobre USD 20 mil millones que arrancan a las 12:01 a.m. del miércoles. Un fracaso alimentaría al VIX y probaría la resistencia de 17.2662.
En el frente de datos, las Housing Starts de julio abren el apetito antes del PCE del 26 de agosto, la cifra que ancla el 85% de probabilidad de recorte Fed en septiembre.
El Risk On baja de 59 a 51/100, aún CONSTRUCTIVE: la volatilidad implícita pesa, pero el peso sub-40 y el carry sostienen el terreno. Constructivo, con la guardia arriba.
— Nos vemos mañana con el view del miércoles.
El índice Risk On resume en un número de 0 a 100 el apetito global por riesgo, con foco en México. Según dónde caiga, el día se clasifica en una de estas cuatro bandas:
El índice Risk On es un indicador propietario, diseñado y mantenido por Mauricio Mercenario. Es una herramienta de lectura de mercado, no una recomendación de inversión.
Retorno del mercado en los días hábiles posteriores a la publicación. En USD/MXN, negativo = el peso se apreció. Evaluación automática — no es recomendación.
Índice al momento de esta nota (2026-08-18) — el valor en vivo en la portada puede haber cambiado.
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