La Bolsa mexicana cae 1.40% y el peso queda a 4 centavos de su techo

¡Buenos días!

La BMV se cae sola, sin eco afuera

La Bolsa mexicana cerró ayer perdiendo 1.40% hasta 64,514, el movimiento más marcado de la jornada, algo así como vez y media lo que se mueve en un día normal. Pero afuera el termómetro casi no se inmutó: el S&P bajó 0.71%, los futuros ES apenas suben 0.04% y el VIX quedó en 16.16, todavía en zona de cautela. Se lee como un traspié local, sin ola de aversión importada detrás.

El techo se comprime y me quedo dentro del rango

El peso abre en 17.0083, apenas +0.06%, y eso lo deja a 4 centavos de la resistencia de 10 días, hoy en 17.0435. Fíjate en el número: ese techo rodante bajó desde 17.0669 de ayer, así que el rango se aprieta por arriba mientras el piso aguanta en 16.8781.

Ayer, tras el brinco del crudo por Ormuz, solté el sesgo pro-peso y me paré en tablas, con 17.07 y el 10Y por encima de 4.80% como disparador para voltear al dólar. Nada de eso se activó: el par no cruzó 17.07 y el rendimiento gringo aflojó. Sostengo la postura neutral, pero con una tesis de rango explícita —16.88 abajo, 17.07 arriba— y no como refugio para no tomar lado.

Lo que no me cuadra hoy

Aquí viene lo incómodo. El 10Y cedió 2pb a 4.78% y el crudo retrocede (WTI 89.52, -0.78%), o sea la mecha de Ormuz se está enfriando. Con esos dos vientos a favor, y a los especuladores de Chicago netos largos en el peso por 82,382 contratos —sumaron 2,930 en la semana al 25 de agosto—, la divisa debería estar buscando su piso, no arrimándose al techo. Que trepe pegada a 17.04 con ese telón me deja con la duda de quién está comprando dólares.

Rumbo al CPI de la próxima semana

El calendario está limpio hoy: la inflación de INEGI llega el 9, el BCE decide el 10 y el CPI de EE.UU. el 11. Hasta ahí, esto se mueve por flujos y por el apetito global, con la 2s10s todavía positiva en 0.41pp y sin señal de estrés en tasas.

El Risk On baja de 55 a 53 y se queda CONSTRUCTIVE: la volatilidad en calma-cautela y el diferencial de tasas lo sostienen, mientras la Bolsa floja y Bitcoin en 76,697 (-0.91%) le restan. Mientras el par respete su banda, no hay premio en tomar lado; el día que rompa 17.07 con la tasa gringa de vuelta sobre 4.80%, ahí me muevo al dólar.

— Nos vemos mañana con el view del jueves.