El oro se dispara 3.54% y el peso sigue clavado a 4 centavos de su techo

¡Buenos días!

El oro se dispara y el dólar no acompaña

El oro salta 3.54% a 4521 esta madrugada —más del doble de su movimiento diario normal—, el brinco más grande de mis pantallas. Y no viene solo: el WTI suma 1.52% a 92.39, todavía con el eco del crudo que Ormuz encendió el martes.

Lo interesante es lo que hace el billete verde con todo esto: nada. El DXY se queda en 99.03 y la tasa larga afloja 3pb a 4.77%. Cuando el metal corre y el rendimiento cede al mismo tiempo, la lectura es cobertura contra inflación con el shock energético de fondo, no huida; el VIX en 15.15 marca calma.

El peso, congelado a 4 centavos de su techo

El USD/MXN abre en 17.0004, prácticamente inmóvil, a 4 centavos de la resistencia de 10 días en 17.0435. Es el tercer día que la moneda ronda ese borde superior sin decidirse a cruzarlo.

Te lo digo directo: si traes cobertura corta, ese techo es tu línea. Mientras no haya cierre por encima, el rango que dibujé ayer sigue mandando —16.88 abajo, 17.04 arriba.

Ayer marqué que giraría al dólar solo con un cierre arriba de 17.07 y el 10Y de vuelta sobre 4.80%. En la tasa pasó lo contrario: el rendimiento gringo bajó, no subió. Ninguno de mis dos disparadores se activó, así que sostengo las tablas, pero como tesis de rango y no como escondite.

La apuesta de alza que no se enfría

Aquí está lo que me incomoda: el mercado sigue coqueteando con un alza de la Fed en septiembre, alimentado por el petróleo caro y por el sesgo hawkish que Warsh dejó ver la semana pasada. Con el crudo subiendo, esa narrativa no baja de temperatura, y un billete verde con ganas de tasa es el mayor riesgo para el premio que hoy paga la moneda mexicana.

El posicionamiento va del otro lado: los especuladores en Chicago llegaron netos largos en peso por 82,382 contratos al 25 de agosto, sumando casi 3,000 en la semana. Es apuesta acumulada, con rezago de días —no flujo de esta mañana— pero muestra dónde está parado el consenso.

Una concesión: el oro con esta magnitud no lo explico con un solo catalizador limpio, y eso me obliga a tomar el día con pinzas.

Lo que viene

El calendario está cargado pero por delante: la inflación de México el 9, el BCE el 10 y el CPI de Estados Unidos el 11. Ninguno es hoy, así que la sesión la mueven el crudo, el oro y hacia dónde resuelva el peso ese borde de 17.04.

El Risk On sube de 53 a 57 y entra en terreno CONSTRUCTIVE: el VIX en zona de calma y el apetito global —Bitcoin en 78,353— empujan, mientras la moneda pegada a su techo y el diferencial de tasas comprimido restan. Mi postura sigue en neutral con rango explícito; el día que 17.04 ceda por arriba con la tasa larga volteando, cambio el chip.

— Nos vemos mañana con el view del viernes.